[原创]邢若风：黄金熊市一年，下方是否见底

邢若风

　　黄金价格连续12年涨幅，今年大幅回落

　　

　　截至周五(11月29日)北美尾盘时段，国际现货黄金价格已经在11月份累计下跌大约5.5%，延续2013年以来黄金价格的持续下跌趋势，目前交投于1251.66美元/盎司附近。据世界黄金协会(WGC)统计，这样的月度跌幅为35年(1978年以来)首次出现。

　　

　　2013年迄今，黄金价格累计下跌逾25%，势必录得13年来首次年度下跌。但鉴于美方经济复苏，数据持续走好；美联储似乎很快就会削减前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策，众多分析师预计黄金价格可能会继续回落。

　　

　　全球最大在线黄金交易商英国BullionVault研究主管艾什(AdrianAsh)在周五的一份研报中指出，2013年迄今，黄金价格持续地跌宕起伏；由于股市飙涨(全球股市现在处于六年高位)的缘故，黄金价格已经处于2011年9月峰值1920.78美元/盎司以来非常糟糕的水平。

　　

　　艾什认为，印度方面的黄金需求衰竭是黄金价格在11月份败北的关键性因素之一，中国的黄金净进口仍然非常强劲，印度的净进口已经收到该国政府取缔性政策的冲击。由于印度的经常帐赤字问题令人惶恐不安，导致该国政府绞尽脑汁地控制高水平的黄金进口水平。

　　

　　该机构的研究表明，11月份原本是历史上黄金价格表现不错的一个月份，在过去45年里，11月份的金条价格平均涨幅为1.4%。

　　

　　伴随着黄金价格的大幅下滑，连续12年上涨产生的泡沫基本消除；伴随的全球经济逐步复苏，黄金市场也逐步冷静下来。伴随着黄金市场的冷却，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR黄金持仓量持续缩减，黄金价格似乎会出现不见底的空头趋势；然而，投资者疯狂追空的同时似乎忘了，全球多个金矿场即将枯竭，新发现的矿藏越来越稀少，预计整体黄金质量将下降；黄金市场供应将持续紧张。更甚者忘记了黄金的开采成本的比对。

　　

　　伴随全球矿产业的蓬勃发展拉动了对矿工和钻探设备的需求，燃料、人力成本和矿业设备费用都水涨船高。开采成本的逐年攀升，开在量的逐年下滑，黄金价格低下方空间似乎并没有想象的多。而追空的投资者们更需要冷静的思考操作。

　　

　　下周关注：

　　

　　周一

　　

　　中国11月汇丰制造业采购经理人指数

　　

　　美国11月ISM制造业采购经理人指数

　　

　　周二

　　

　　欧元区10月生产者物价指数(月率)

　　

　　澳洲联储政策会议,并宣布利率决定

　　

　　周三

　　

　　欧元区第三季度GDP修正值(季率)

　　

　　欧元区10月零售销售(年率)

　　

　　美国11月ADP就业人数变动(万人)

　　

　　加拿大10月贸易帐(亿加元)

　　

　　美国10月贸易帐(亿美元)

　　

　　美国10月新屋销售(年化月率)

　　

　　美国11月ISM非制造业采购经理人指数

　　

　　美国9月新屋销售(年化月率)

　　

　　渥太华加拿大央行货币政策会议,并宣布利率决定

　　

　　周四

　　

　　美国第三季度实际GDP修正值(年化季率)

　　

　　美国上周季调后初请失业金人数(万人)(至1130)

　　

　　美国10月耐用品订单修正值(月率)

　　

　　伦敦英国财政大臣奥斯本公布英国经济和财政半年度报告

　　

　　美国联邦储备理事会发布经济状况的褐皮书摘要

　　

　　伦敦英国央行公布利率决议

　　

　　法兰克福欧洲央行公布利率决议/召开新闻发布会

　　

　　周五

　　

　　美国11月非农就业人口变动(万人)