大胖今日视点20100510

幸福大胖

把握非周期性类个股的投资机会
上周A股市场连续第三周下跌，上证指数跌至近两个多月以来的收市新低。央行重申政策从紧的基调，国际大宗商品价格持续跳水令市场信心受挫，截至上周五，上证指数收市报2863.89点，全周下跌1.64%；深成指收市报12067.61点，全周下跌1.99%。本周两市日均成交1761亿元，较上周萎缩逾一成。经过连续大跌后，中小板指上周上涨0.08%，创业板指数涨0.61%。
从周五盘面观察，有媒体报道，今夏电力供应缺口或将在3000万千瓦左右,相当于福建或安徽全省装机容量,电价上调预期大增。受此提振,电力行业早盘崛起,终盘涨1.78%,涨幅领衔沪深两市。德国百福、美国胜家、日本胜家日钢相继倒闭停产,使得中国已经成为世界上仅有的几个纺织设备生产基地之一,并将占据世界行业的主导地位,国内纺织机械行业的产业景气度提升。借此,纺织机械午后走强,涨1.58%,居涨幅榜第二位。一季度家电公司业绩靓丽,且4月至五一期间,行业增长持续超预期。借此,家电行业走势强劲,至收盘涨1.10%,居涨幅榜第四位。此外，农药化肥、生物制药和电子信息等板块强于大盘;煤炭行业、有色金属和钢铁行业等板块弱于大盘。
市场当前的向下调整已经在预期之内，但我们判断调整已临近下限，2700-2800点将成为估值和政策认可的底部区域。经济基本面虽然放缓，但主要是由于政策的主动性调控造成的，我们预期即使4月份通胀数据偏高，政策继续收紧的空间也不大。同时国际大宗商品的回调也有利于二次通胀担忧的消除。周五公布的美国非农就业中的亮点为国际市场增添乐观的理由，而且希腊政府出面澄清不实传言也有利于欧债担忧缓解。建议继续把握消费中的纺织服装，食品饮料和医药等非周期类个股的确定性投资机会，新兴产业看好低碳新能源、海洋工程装备、精密仪器、化工新材料等行业。

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