东阿阿胶：提价+进军保健品

幸福大胖

提价+进军保健品 东阿阿胶业绩继续稳增
虽然近年来屡屡涨价，但被誉为"药中茅台"的东阿阿胶产品还是一如既往地畅销，从公司前5个月的经营情况看，公司产品出货量良好，预计上半年业绩同比仍能取得稳健增长。
近年来，东阿阿胶加大力度"深耕"阿胶主业，一方面稳步提价，推动公司价值回归，另一方面，公司做大阿胶品类，积极进军保健品行业，并取得较好效果。公司一季度实现营业收入7.14亿元、净利润3.33亿元，同比增长1.35%和23.92%，毛利率由去年的66%提升至75%。
自2009年公司施实施控制营销策略以来，东阿阿胶开启了实施阿胶价值回归之路。2010年，公司分四次上调了阿胶块的出厂价格至596元/公斤，涨幅总计达到52.4%。2011年年初，阿胶块再次提价60%，调价后阿胶块的出厂价格将达到约953元/公斤。今年年初，阿胶块出厂价再提10%，多年未提价的复方阿胶浆也提价30%。在两年多的时间里，公司经历了多次提价之后，公司的价值回归之路也已走上正轨。与此同时，公司业绩也一直保持着快速增长的态势，2010年公司实现净利润5.42亿元，同比增长39.20%；2011年公司实现净利润8.56亿元，同比增长47%。"很多人购买阿胶块，有出于抗通胀的考虑。"一位接近该公司的人士如此表示。据悉，纯阿胶块在事宜的条件下存放，其时间越长，药效反而越好。俗语有："鲜人参，陈阿胶"之说。
或许是看到阿胶业务较大的潜在价值尚未充分发挥，2011年10月公司以2253万元出售了主营医药流通业的湖北金马65%股权。公司表示，转让湖北金马股权将有利于公司集中精力发展阿胶主业。
随着湖北金马股权的转让，公司聚焦主业实现价值回归的步伐也得以加速。目前，公司阿胶块的出厂价约为1050元/公斤，而零售价约为1500元/公斤，渠道利润空间仍旧很大。据公司年报和一季报，公司2011年底期末存货数为3.11亿元；2012年一季度存货余额为3.85亿元，相对于27亿元的年销售收入，可见历次提价并没有影响下游渠道商的拿货积极性。
东阿阿胶总经理秦玉峰在接受本报记者采访时曾表示，消费者是推动东阿阿胶价值回归的决定性力量。阿胶作为非生活必需品，最终交易权在消费者手里。"东阿阿胶最独特的资源禀赋一是水；另外是国家保密工艺。茅台酒的生态环境不可能复制，同样东阿阿胶的地下水资源也不可能复制，一方水土滋生的品类具有不可复制性，阿胶是一个品类，但彼此品质差别很大，资本市场称赞我们为'药中茅台'，就是这个道理。"
中投证券研报认为，阿胶块在今年初提价后，终端销售情况比较良好，预计销量同比增加5%至10%。复方阿胶浆还有较大增长空间，下半年可能上调零售价，预计今年增速可达到30%以上，销售收入将超过10亿。
除了传统的阿胶业务外，公司积极进军保健品行业，寻找新的利润增长点。2011年，公司桃花姬阿胶糕销售收入达到2亿元，稳居阿胶糕品类首位。
而按照公司既定的发展战略，公司将集中优势和资源，聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，实施主业导向型的单焦点多品牌的发展战略，塑造"东阿阿胶"高端品牌形象；延伸产业链条；通过继承、创新、国际化、标准化、五年再造一个东阿阿胶.